10月15日晚间，家居卖场龙头企业美凯龙发布出售控股子公司股权的公告，公司方面拟于2021年10月15日与旭辉永升（海南）投资有限公司（以下简称“永升投资”）签订关于股权转让协议，出让美凯龙物业80%的股权，股权转让价款税前金额6.96亿元。

 

 

01 再卖物业公司

 

10月15日晚间，红星美凯龙家居集团股份有限公司发布公告称。

 

 

 

 

拟出售子公司上海美凯龙物业管理服务有限公司80%股权，受让方是旭辉永升服务集团旗下的旭辉永升服务（海南）投资有限公司，代价为6.96亿元。

 

根据北京卓信大华资产评估有限公司出具的资产评估报告，以2021年6月30日为评估基准日，美凯龙物业的评估价值为8.6亿元。

 

上述交易完成后，美凯龙物业由旭辉永升持有80%股权，武汉红星美凯龙世博家居广场发展有限公司持有剩余20%股权。

 

红星美凯龙认为，本次交易契合该公司轻资产、重运营、降杠杆的发展战略，有利于公司专注优质资源开展业务，旨在进一步提高公司资产盈利能力，进一步降低公司的负债率，减少财务费用的支出，优化公司的现金流水平，中长期满足公司的发展规划，符合全体股东的利益。

 

旭辉集团于官微表明，双方将共同经营美凯龙物业，平台公司将承接红星美凯龙旗下自营商场的物业管理，并充分发挥合作双方在商业物业领域累积的宝贵经验。

 

红星美凯龙出售资产回笼资金，今年已经是第三次了。

 

6月2日，红星美凯龙、美凯龙物流以约23.43亿元拟将旗下7家控股子公司西藏红星、上海红星、天津红星、上海倍博、上海倍正、上海倍跃、上海倍茂受让给远洋资本。

 

 

7月18日，远洋集团、远洋资本与红星控股正式签署协议，以人民币40亿元获取红星地产70%股权。

 

02 焦虑于“降杠杆”

 

红星美凯龙从2013年到2020年，靠着左手资本运作，右手采取合作、加盟、租赁、参股等多种形式，快速占领市场，迅速扩张。

 

到2020年底，美凯龙的商场覆盖了全国30个省、直辖市、自治区的223个城市，公司占中国连锁家居装饰及家具商场行业的市场份额为 17.1%。

 

红星企发成为了销售额过六百亿的中型房企，即使在2020年疫情期间拿地也没有收敛，据统计，2020年，红星企发以大约168亿元拿下11宗土地。截止卖身，红星企发的土地储备超过了2600万平方米。

 

然而，三道红线限制了地产企业有息负债的增速。使得红星美凯龙的财务问题日渐明显。

 

截至2021年6月30日，红星美凯龙总负债805.29亿元，其中流动负债351.06亿元。

 

2021年一季报的数据，除去已冻结等受限的资金，美凯龙账上可以随时支取的银行存款约为55.5亿元，易于变现的交易性金融资产为0.75亿元，再加上一年内到期的非流动资产，合计58.1亿元，而仅是短期借款和一年内到期的非流动负债加起来就超过了155亿元。

 

可见，红星美凯龙“降杠杆”已经迫在眉睫了。

 

其实，美凯龙的转型开始于2019年，转型的核心是轻资产、重运营、降杠杆。

 

 

轻资产、降杠杆主要和原来的商场服务有关，表现为减少自建自营商场的比例，重视替别人管理商场和特许经营类的业务。

 

重运营就是发力家装业务，美凯龙非常重视这次转型，甚至提出“家装是第一业务”的经营方针。

 

这两年来，我们看到新商场的购置上放慢脚步，更加多的做委管和特许经营门店。今年出售资产，降杠杆，使其财务更加稳健。希望“轻”了的红星美凯龙，能够长久稳健的发展。